Volstrītā notiek kaut kas dīvains. Tas nav Elons Musks, AI vai vēlu vakara amats no Donalda Trumpa. Tas ir kriptogrāfijas uzņēmums ar nosaukumu Circle Web Group, un tas liek tirgum justies tā, it kā dot-com burbuļa slavas dienas būtu atgriezušās.
Circle kļuva publiski 5. jūnijā. Tikai vienpadsmit tirdzniecības sesijās tā krājumi eksplodēja gandrīz bezprecedenta 675%, pievienojot vairāk nekā 42 miljardus USD tā tirgus robežai. Uzņēmums tagad tirgojas ar vērtējumu, kas to ievieto tajā pašā līgā kā Tech Unicorns un AI Moonshots, komandējot cenu, kuras investori pēc būtības maksā 295 USD par katriem USD 1 no saviem ienākumiem.
Ir tikai viena problēma. Aplīm nav revolucionāra AI. Tas neveido gludus patērētāju sīkrīkus. Tās biznesa modelis ir šokējoši vienkāršs.
Lūk, kā tas darbojas: jūs piešķirat apļim dolāru. Viņi dod jums digitālo marķieri, ko sauc par USDC, tā paša dolāra vērtībā. Pēc tam viņi ņem jūsu faktisko dolāru, iegulda to kaut kas drošā, piemēram, īstermiņa ASV kases obligācijās, un savāc procentus.
Jūs saņemat marķieri. Viņi saņem peļņu. Tas tā. Tas ir viss bizness.
Tas ir licis kritiķiem apzīmēt apli kā nedaudz vairāk par pagodinātu “naudas iesaiņojumu”. Tad kāpēc Volstrītā izturas pret to kā nākamo Tesla?
Atbilde ir viens vārds: Stablecoin.
USDC ir stabils, digitāls marķieris, kas piesaistīts stabilam aktam, šajā gadījumā – ASV dolārs. Ideja ir tāda, ka katram USDC marķierim rezerves kontā ir īsts dolārs. Tas padara to neticami noderīgu kriptonauda tirgotājiem, kuriem nepieciešams digitālo aktīvu ātrums bez Bitcoin savvaļas nepastāvības.
Un tagad buļļi derē, ka stabilkoīni gatavojas būt vispārizglītojošiem. Senāts tikko pieņēma “ģeniālo likumu”, orientēto tiesību aktu, kas paver ceļu bankām, tādiem fintech kā PayPal un pat tādiem mazumtirgotājiem kā Walmart un Amazon, lai maksājumiem izmantotu stabilus. Pēkšņi šķiet, ka sapnis par kriptogrāfiju kļūt par īstu vīzu vai Mastercard alternatīvu.
Analītiķi siekalās. Citi paredzēt Stablecoin tirgus līdz 2030. gadam varētu sasniegt USD 3,7 triljonus.
Guess tur ir nozveja. Biznesa modelis, kas šķiet tik izcils augstas procentu likmes vidē, ir arī vislielākais vājums.
“Circle viss bizness ir burtiski pielīmēts, lai barotu politiku,” viens lietotājs rakstīja vīrusu amatā par Reddit’s R/WallStreetbets. “Tas ir Valsts kases ETF tranšejas mētelī.”
Ja federālās rezerves samazina likmes, apļa galvenā ieņēmumu plūsma sarūk. Nav arī nekas, kas neļauj lielākiem spēlētājiem palaist savus izskatus līdzīgus stabilus, izdzēšot apļa malu uz nakti. Ja visi piedāvā vienu un to pašu, apļa grāvis sāk izskatīties ļoti sekla. Un tomēr Volstrīta ir ieklājusi, piemēram, tā ir nākamā Openai. Ko darīt, ja regulatori maina savu melodiju? Viss modelis varētu būt apdraudēts. Bizness ir ārkārtīgi trausls.
Kad sazinājās ar Gizmodo, pārstāvis sacīja, ka uzņēmums atrodas pēc IPO “klusā periodā”, likumīgi ierobežojot to no reklāmas paziņojumu izteikšanas.
Pagaidām hype uzvar. Circle krājumi deg, ko veicina solījums par nākotni, kurā mēs visi maksājam par savu kafiju ar digitālajiem dolāriem. Guess zem virsmas šis 50 miljardu dolāru lielais uzņēmums neinformē un neizjauc. Tas vienkārši satur jūsu skaidru naudu, dod jums digitālu kvīti un kabatām intereses. Un 2025. gada finanšu savādajā pasaulē tas acīmredzot ir pietiekami, lai tiktu kronēts par jauno Volstrītas karali.
