Investīcijas kosmosā iet galvenokārt, jo raķešu zinātnes prasības nogriež raķešu zinātnes prasības

Pirms pieciem gadiem investore Katelina Holloway veica to, ko viņa sauc par “burtisku mēness šāvienu”. Ģenerālisma riska firmas dibinātājs Septiņi septiņi seši atzīst, ka viņai un viņas komandai bija “nav ne jausmas”, kāda raķešu kompānija Stoke Space runāja par to, kad viņi novietoja firmu par savu atkārtoti lietojamo palaišanas tehnoloģiju. “Mēs labi zinājām, ka mēs neesam speciāliste,” viņa saka.

Kopš tā laika Holloway ir arī ieguldījis Starpluneuzņēmums, kas plāno novākt hēliju-3 no Mēness un pārdot to atpakaļ uz Zemi kvantu skaitļošanas un medicīnisko attēlveidošanas lietojumprogrammām.

Holloway labi zina skepsi, ko šīs likmes varētu piesaistīt. Tajā pašā laikā viņas ceļojums no kosmosa iesācējiem uz investoru atspoguļo plašākas riska kapitāla izmaiņas, jo RK bez kosmosa inženierijas grādiem arvien vairāk atbalsta kosmosa jaunuzņēmumus. Faktiski sasniedza globālo riska ieguldījumus kosmosa tehnoloģijā 48 uzņēmumi 48 miljardu dolāru apmērā Sākot ar jūliju, saskaņā ar Pitchbook; Tas ir vairāk nekā četras reizes lielāks par daudzumu, ko 2024. gadā piesaistīja kosmosa jaunuzņēmumi.

Kas virza šo tendenci? Iesācējiem SpaceX un citiem uzņēmumiem ir ievērojami samazinātas palaišanas izmaksas, padarot kosmosu pieejamu dibinātājiem ar lietojumprogrammām vērstiem biznesa modeļiem. “Mēs burtiski esam kā suga, kas sēž uz kosmosa nogulsnes, kļūstot par daļu no mūsu ikdienas dzīves,” Holloway pastāstīja šim redaktoram nesenajā TC epizodē Strictlyvc lejupielādēt aplādiApvidū “Un es patiešām nedomāju, ka pasaule to saprot vai ir gatava tam.”

Tas ļāva RK meklēt pagātnes uzņēmumus, kas veido raķetes, lai jaunizveidotos uzņēmumus, kas izmanto kosmosa datus un infrastruktūru jaunām lietojumprogrammām, piemēram, klimata uzraudzībai, izlūkošanas vākšanai un sakariem. Viņi arī derē par orbītas loģistiku, telpas ražošanu, satelītu apkalpošanu un Mēness infrastruktūras attīstību. Uzņēmumi, piemēram, Interlune, pārstāv šo jauno kategoriju. Investoriem, piemēram, Holloway, apelācija bieži slēpjas “Kosmosa tehnoloģija atbilst klimata tehnoloģiju” krustojumam, kas nozīmē jaunuzņēmumus, kas vēlas izvairīties no Zemes vides kļūdu atkārtošanas kosmosā. ”

Ģeopolitiskā spriedze arī padara ar aizsardzību saistītus kosmosa jaunuzņēmumus pievilcīgus, jo Ķīnas strauji attīstās kosmosa iespējas palielina ASV ieguldījumus. VC var būt nervu partija, un aizsardzības izdevumi – zinot, ka ASV valdība nodrošina uzticamu klientu bāzi un topošo tehnoloģiju apstiprināšanu – dod viņiem lielāku pārliecību par kosmosa projektu komerciālo dzīvotspēju. Martā Gaisa spēku samita departamentā aizsardzības sekretārs Pīts Hegsets sacīja: “Es jūtu, ka nav iespējas ignorēt faktu, ka nākamais un Vissvarīgākais kara sfēra būs kosmosa domēns. ”

Daudzi uz ASV uz aizsardzību vērsti kosmosa jaunuzņēmumi šogad noslēdza ievērojamas kārtas, ieskaitot militārās klases orbitālo sistēmu izstrādātāju patiesu anomāliju, kas paziņoja a 260 miljoni ASV dolāru C sērija, kuru jūlijā vadīja Accel; un satelītu ražotājs K2 telpa, kas šobrīd strādā pie savas pirmās valdības misijas un slēdza a 110 miljonu dolāru apaļa Februārī vadīja Lightspeed Enterprise Capital un Altimeter Capital. Aizsardzības leņķis piešķir spīdumu kosmosa ieguldījumiem, kas citādi varētu šķist pārāk riskanti. Patiešām, Holloway atzīmē, ka hēlijs-3, gāzei, kuru plāno ražot, ir arī nacionālās drošības lietojumprogrammas, ieskaitot kodolieroču kustību noteikšanu.

AI rada vēl lielāku impulsu, tostarp ģeotelpiskās analītikas un inteliģences krustojumā. Piemēram, martā pirmais satelīts, kas tika palaists no Fireplace SAT, partnerības starp Google, bezpeļņas Zemes uguns aliansi un satelītu celtnieku Muonu telpu, kas paredzēta savvaļas ugunsgrēku noteikšanai no orbītas. Sadarbība, kas tika paziņota pagājušajā gadā, plāno izvietot vairāk nekā 50 satelītu Īpaši būvēts ugunsgrēka noteikšanai. Zemes attēlveidošanas operatora planētas laboratorijas ir arī apvienojās ar antropisko analizēt zemes novērošanas datus.

Iespējams, ka pats ievērojamākais ir tas, ka šo ieguldījumu atdeves grafiks ir saīsināts līdz pārsteidzošai pakāpei. Tradicionālajiem kosmosa uzņēmumiem gadu desmitiem prasīja gūt peļņu, taču šodienas RK uzskata, ka viņi var sasniegt likviditāti standarta 10 gadu fonda horizontā. “Mūsu fonda modelis nav mainījies, tāpēc mums joprojām ir 10 gadu horizonts,” skaidro Holloway. “Mēs nebūtu veikuši šo ieguldījumu, ja nedomātu, ka 10 gadu laikā mēs varētu radīt lielisku atdevi.”

Šāda veida grafiks izklausās ambiciozi, taču publiskie tirgi noteikti šķiet uztverami šiem jaunajiem kosmosa uzņēmumiem. Kosmosa infrastruktūras uzņēmums Voyager Uzskaitīts Ņujorkā jūnijā Ar 1,9 miljardu dolāru tirgus robežu un noslēdza savu pirmo dienu par 82% no IPO cenas. (Tā akcijas kopš tā laika ir nokritušas aptuveni 45%.) 48 gadus vecais kosmosa sistēmu ražotājs Karman House & Aizsardzība atvērts par 30% virs tā saraksta cenas februārī. (Kopš tā laika tās akcijas ir pieaudzis gandrīz par 60% vairāk.)

Interlune Holloway paredz iespējamās izejas, ieskaitot aviācijas un aizsardzības milžu stratēģisko iegādi, enerģijas uzņēmumu pirkumus vai pat valdības izpirkšanu, ņemot vērā viņas aprakstītās nacionālās drošības sekas.

Visi šie saplūstošie spēki – lētāki palaišanas, aizsardzības izdevumi, AI lietojumprogrammas un saspiesti atdeves termiņi – pārveido, kas var ieguldīt kosmosā. Holloway fons – no valsts skolas skolotāja līdz Pixar scenāriju uzraugam un beidzot ar Reddit cilvēku un kultūras viceprezidentu līdz riska kapitālistam – uzsver plašākas prasmes, kuras šie uzņēmumi faktiski nepieciešami. Kamēr viņa pašpārliecinātas, kad runa ir par hēlija-3 ražas novākšanu, viņa atnes operatīvās karbonādes.

“Dienas beigās uzņēmums ir uzņēmums,” viņa saka. “Ja jūs apvienojat cilvēkus kopā, lai izveidotu kaut ko smagu, jums ir nepieciešams kāds ar pieredzi spēcīgu uzņēmumu veidošanā.”

Tas, vai pieeja atmaksāsies, vēl ir jānovērtē. Kosmosa ekonomika joprojām lielākoties nav nepārbaudīta mērogā, un daudzi no šiem vērienīgajiem uzņēmumiem saskaras ar tehniskiem un normatīviem šķēršļiem, ar kuriem nekad nav saskāries tradicionālāki programmatūras jaunuzņēmumi. Wager, tā kā vispārīgāki RK, piemēram, Holloway, novieto savas likmes, telpa sāk izskatīties mazāk kā specializēta niša un vairāk kā cita buzzy nozare, kur, ja jums ir operatīvā kompetence, jums nav nepieciešams kosmiskās aviācijas inženierijas grāds.