Moody’s karodziņu risks Oracle 300 miljardu dolāru apmērā nesen parakstīto AI līgumu

ASV kredītreitingu aģentūra Moody reitingi atzīmēja vairākus iespējamus riskus Oracle Corp 300 miljardu dolāru nesen parakstīto mākslīgā intelekta līgumos, bet pārtrauca veikt reitingu darbības pret programmatūras gigantu.

Oracle paziņoja, ka šomēnes paredzēts rezervēt ieņēmumus savā Oracle Cloud Infrastructure biznesā, kas pārsniegs pusi triljonus dolāru.

Pēc tam The Wall Street Journal ziņoja, ka Openai aptuveni piecu gadu laikā ir parakstījis līgumu par 300 miljardu dolāru skaitļošanas jaudas iegādi no Oracle, atzīmējot vienu no lielākajiem mākoņa līgumiem, kas jebkad parakstīti. Lielākā daļa no aprakstītajiem Oracle ieņēmumiem būs no Openai darījuma, teikts ziņojumā.

Moody analītiķi trešdien nesen parakstītajos līgumos atsaucās uz 300 miljardiem dolāru, nenosaucot iesaistītos klientus.

Viņi atzīmēja, ka līgumi uzsver “milzīgo potenciālu” Oracle AI infrastruktūras biznesam. Bet viņi arī pievērsa uzmanību vairākiem riskiem, kas izklāstīti Moody’s Jūlija reitingu darbībā, kur aģentūra pārskatīja Oracle kredītreitingu, kas ir negatīvs no stabiliem.

Viens no galvenajiem riskiem, ko apzīmē Moody’s, bija saistīts ar Oracle “darījuma partnera risku”, kas paļaujas uz lielām saistībām no neliela skaita AI uzņēmumu, lai finansētu tā biznesa modeli.

“Darījuma partnera risks vienmēr ir galvenais apsvērums jebkura veida projektu finansēšanai, it īpaši gadījumos, kad ir liela paļaušanās uz ieņēmumiem no viena darījuma partnera,” trešdien rakstīja Moody analītiķi.

“Un, mūsuprāt, Oracle datu centra veidošana faktiski ir viena no, ja ne pasaulē lielākā projekta finansēšana,” viņi piebilda.

Analītiķi arī atzīmēja, ka uzņēmums redzēs tā parādu palielināšanos ātrāk nekā EBITDA, kas veicinās prognozes augsto 4x piesaistīto līdzekļu, pirms Oracle EBITDA sāk pārspēt savu parādu.

“Visticamāk, ka brīvā naudas plūsma arī ilgstoši būs negatīva, pirms sasniegs Breakeven,” rakstīja analītiķi.

Oracle bija Moody emitenta reitings BAA2, kas ir ieguldījumu līmeņa kredītreitingu zemākā galā.