Bijušie Anglijas Bankas politikas veidotāji ir aicinājuši Endrjū Beiliju mazināt spiedienu uz valdības aizņēmuma izmaksām, samazinot tās obligāciju pārdošanas plānus.
Ekonomikas kraukšķīgajā nedēļā četri ietekmīgi bijušie bankas Monetārās politikas komitejas (MPC) bijušie biedri sacīja, ka ir vajadzīgas izmaiņas kursā.
Lielbritānijas ilgtermiņa aizņēmuma izmaksas ir sasniegušas augstāko līmeni 27 gadu laikā, pastiprinot spiedienu uz kancleres Reičelu Reevesu pirms viņas 26. novembra rudens budžeta.
Threadneedle Road ir vainojusi pasaules faktoru pieaugumu, ko izraisa Donalda Trumpa tirdzniecības karš un viņa uzbrukums ASV Federālo rezervju neatkarībai.
Tomēr pagājušajā mēnesī banka atzina, ka loma ir arī obligāciju pārdošanas programma 100 miljardu sterliņu mārciņu vērtībā, lai atgūtu savu krīzes laikmeta kvantitatīvo mīkstināšanas (QE) shēmu.
Tā kā valdība ir pakļauta spiedienam uz ekonomiku, tiek gaidīts, ka Centrālā banka ceturtdien saglabās nemainīgo likmi 4%, taču tā varētu liecināt par savu obligāciju pārdošanas plānu palēnināšanos nākamajiem 12 mēnešiem.
Bankas lēmums ir aizņemtā nedēļā par ekonomiskajām ziņām, ar oficiāliem datiem par darba tirgu un inflāciju, jo Reeves gatavojas izaicināt rudens budžetu.
Bijušais MPC loceklis Maikls Saunderss, kas tagad ir Oxford Economics konsultāciju pārstāvjos, mudināja banku samazināt savu rīcību febrilos apstākļos tirgos.
“Ļoti iespējams, ka viņi palēninās tempu … apzeltītais tirgus un obligāciju tirgus kopumā ir vājš un nepastāvīgs,” viņš teica. “Pašreizējie apstākļi ir tādi, ka lielāks aktīvo pārdošanas temps varētu būt nevēlama ietekme uz turpmāku ražu palielināšanu.”
Otrs bijušais MPC loceklis, kurš lūdza palikt anonīms, sacīja: “Tas noteikti ir jāsamazina. Tā nesamazinot, tas būtu pilnīgi nedzirdīgs pret to, kas notiek globālajos obligāciju tirgos.”
Threadneedle Road iejaucās finanšu krīzes dziļumā, lai iegādātos Lielbritānijas valdības obligācijas – mērķis ir avarēt aizņēmuma izmaksas tuvu nullei – programmā, kas galu galā tika paplašināta, lai kopumā sasniegtu 895 miljardus sterliņu mārciņu.
Banka tagad ir likvidēta QE – course of, kas pazīstams kā “kvantitatīva savilkšana” (QT) – un pēdējā gada laikā ir nokritusi apmēram 100 miljardu sterliņu mārciņu obligāciju, veicot aktīvas pārdošanas apjomus un ļaujot nobriest parādiem, kas netiek aizstāti.
Tam joprojām ir portfelis, kura vērtība ir aptuveni 560 miljardi sterliņu mārciņu, jo lielāko daļu tā ir zaudējumi.
Pilsētas investori plaši sagaida, ka banka samazinās savu QT programmu līdz aptuveni 70 miljardiem sterliņu mārciņu nākamajam gadam. Tomēr tas ietvertu aktīvo pārdošanas saglabāšanu pašreizējā līmenī, jo nākamo 12 mēnešu laikā ir beidzies mazāk žiltu.
Sushil Wadhwani, kurš bija MPC laikā no 1999. līdz 2002. gadam, aicināja apturēt aktīvo pārdošanu, kas pilnībā uztraucas par QT ietekmi uz obligāciju tirgu.
Pēc biļetenu veicināšanas
“Monetārās politikas pamatos bankai vajadzētu pāriet uz pasīvo QT [only allowing maturing debt to expire]”Viņš teica.
“Neatkarīgi no tā, ko saka Endrjū Beilija, 30 gadu ienesīgumam ir būtiska ietekme uz uzticību Apvienotās Karalistes ekonomikai. Man ir ārvalstu investori to visu laiku audzina.”
Bankas QT programmas samazināšana varētu palīdzēt kancleram, atvieglojot spiedienu uz ilgtermiņa zelta ražu. Šāds solis ietaupītu arī Valsts kases naudu, jo Threadneedle Road ir pārdod savas obligācijas ar zaudējumiem.
Cits bijušais MPC loceklis Endrjū Sentance sacīja, ka bankas QT programmas samazināšana līdz aptuveni 70 miljardiem sterliņu mārciņu ir saprātīga, jo tirgi sagaidīja šādu samazinājumu. Tomēr viņš brīdināja Rīvesu par banku darbību jebkurā negaidījumā.
“Bankas uzdevums nav padarīt kanclera dzīvi vieglu. Tās uzdevums ir kontrolēt inflāciju. Un pieticīga tinuma QT būtu diezgan atbilstoša tam.”
IPPR ThinkTank ir aprēķinājis, ka aktīvo pārdošanas apturēšana – saskaņošana ASV Federālajās rezervēs un Eiropas Centrālajā bankā – varētu ietaupīt vairāk nekā 10 miljardus sterliņu mārciņu gadā.
Tomēr obligāciju turēšana nebūtu bez maksas, jo banka nopelna mazāk procentu par tā apzeltīto portfeli, nekā tā maksā par komercbanku rezervēm.
Pagājušajā mēnesī IPPR aicināja Rīvesu paaugstināt nodokļus valsts lielākajās bankās, ņemot vērā negaidīto peļņu viņu rezervēs, kas novietotas Threadneedle ielā. Daži ekonomisti ir arī aicinājuši banku samaksāt zemākas procentu likmes dažās komercbanku rezervēs.
