Eļļas gigants BP tiek uzskatīts par galveno pārņemšanas mērķi. Vai kartēs ir bloķētais megas apvienojums?

Naftas gigants BP ir bijis uzmanības centrā kā galvenais pārņemšanas kandidāts, taču enerģijas analītiķi apšauba, vai kāds no visizdevīgākajiem skatītājiem parādīsies šajā gadījumā.

Lielbritānijas satraucošais enerģijas gigants, kas ceturtdien notiek ikgadējā kopsapulcē, nesen ir mēģinājis atrisināt kaut ko no identitātes krīzes, uzsākot pamatīgu atiestatīšanu.

Cenšoties atjaunot investoru uzticību, BP februārī apņēmās samazināt atjaunojamos izdevumus un palielināt gada izdevumus par savu naftas un gāzes galveno biznesu. Izpilddirektors Murray Auchincloss ir minētais ka šarnīrs sāk piesaistīt “ievērojamu interesi” par uzņēmuma aktīviem, kas nav parasti.

BP zaļā stratēģijas apgrieziens seko ilgstošam nepietiekamas veiktspējas periodam attiecībā pret tās nozares vienaudžiem ar nomāktu akciju cenu valdīšanas spekulācijas no perspektīvas sasaistes ar sāncensi ApvalksApvidū ASV naftas milži Exxon Mobil un Širona ir arī atzīti par iespējamiem priekšstatiem par 54,75 miljardu sterliņu mārciņu (71,61 miljarda dolāru) naftas lielāko.

Shell atteicās komentēt spekulācijas. BP, Exxon un Chevron pārstāvji neatbildēja uz komentāru pieprasījumu, kad sazinājās ar CNBC.

“Protams, BP ir potenciāls pārņemšanas mērķis – par to nav šaubu,” Maurizio Carulli, Quilter Cheviot enerģētikas un materiālu analītiķis, sacīja CNBC pēc videozvana.

“Es konceptualizētu jautājumu par” gribas čaumalu par BP “vispārīgākā konsolidācijā, ka tas notiek resursu nozarē, gan nafta, gan arī kalnrūpniecība – it īpaši pagājušajā gadā daudzi uzņēmumi domāja, ka pirkšana ir labāka nekā būvēt,” viņš piebilda.

Piemēram, enerģijas nozarē Exxon Mobil pabeigts Pionieru dabas resursu pirkšana 60 miljardu dolāru apmērā pagājušā gada maijā, savukārt Chevron joprojām cenšas iegādāties Hess par 53 miljardiem USD. Pēdējā vienošanās joprojām ir apslāpēta juridiskā nenoteiktībā, tomēr ar šķīrējtiesas uzklausīšanu, kas paredzēta nākamajā mēnesī.

Kalnrūpniecības telpā gada sākumā tirgus spekulācijas tika pārvērtētas pēc iespējas pēc ziņojumiem par iespējamo sasaistīšanu starp nozares gigantu Rio Tinto un Glencore. Abi uzņēmumi tajā laikā atteicās komentēt.

Quilter Cheviot’s Carulli nosauca Chevron par potenciālo BP līdzekli, it īpaši, ja ASV enerģijas giganta tiekšanās pēc Hess.

Tikmēr spekulācijas par potenciālu apkopi starp apvalku un BP ir tālu no jauna. Carulli sacīja, ka, lai arī baumām ir daži nopelni, potenciālais darījums, iespējams, izraisīs pretmonopolu bažas.

Varbūt vēl svarīgāk ir tas, ka Carulli piebilda, ka BP iegūšanas solis būtu pretrunā ar Shell nelokāmo apņemšanos ievērot kapitāla disciplīnu izpilddirektora Wael Sawan vadībā.

“Nekad nesaki nekad, vai ne? Es domāju, ka pat Exxon-Chevron pandēmijas sarunu dziļumā, tāpēc es domāju, ka tas būtu vēl mežonīgāks, lai pateiktu,” CNBC pa tālruni sacīja Morningstar kapitāla pētījumu direktors Allens Good.

“Es neko neņemtu uz galda. Jūs zināt, nafta un gāze saskaras ar eksistenciālu krīzi. Tagad skati atšķiras, cik drīz šī krīze nonāks galvā. Es domāju, ka mēs joprojām esam gadu desmitiem ilgi,” sacīja Labs.

Shell, Morningstar’s Good teica, ka jebkura BP vajāšana, iespējams, būs mēģinājums apvienot abus Lielbritānijas vienaudžus pretstatā tiešai iegūšanai – lai gan viņš teica, ka viņš negaida, ka tuvākajā laikā šāda izredzes piepildīsies.

Jautāts par iespējamību, ka Chevron cenšas iegādāties BP, ja vienošanās par hess sabrukumu, Morningstar’s Good teica, ka viņš to nevar izslēgt.

“BP noteikti nav izaugsmes perspektīvu, ko Hess to dara, wager jūs varētu iegūt situāciju, kurā atkal, kā es teicu ar čaumalu, jums būtu Chevron iegādājies BP, izņemot daudz izmaksu, noteikti galvenā mītne vairs nebūtu Londonā… wager tas nerisina izaugsmes problēmas, kas bija bijušas, kas ir Chevron. Tātad, šajā gadījumā es būtu mazs Skapticical, labums.

“Jautājumi, ar kuriem šie uzņēmumi saskaras, ir, lūdzu, akcionāriem, un divi veidi, kā to izdarīt, ir samazināt izmaksas un atgriezt skaidru naudu akcionāriem. Tātad, ja jūs varat kaut kā turpināt ieliekties šajā modelī, tad tas, iespējams, ir veids, kā to izdarīt,” viņš piebilda.

Mišele Della Vigna, EMEA dabas resursu pētījumu vadītāja Goldman Sachsaprakstīja BP neseno stratēģisko atiestatīšanu kā “ļoti gudru” un “pārdomātu”, bet atzina, ka aktīvistu investoram tā, iespējams, nav gājusi pietiekami tālu.

ASV riska ieguldījumu fonds Elliott Management ir kā ziņots Uzbūvēja gandrīz 5% akciju, lai kļūtu par vienu no lielākajiem BP akcionāriem. Aktīvists traders seko tam, tikmēr nesen lika investoriem balsot pret Helge Lund atkārtotu iecelšanu par priekšsēdētāju BP gaidāmajā akcionāru sanāksmē, protestējot pret firmas neseno stratēģiju apgriezienu. Kopš tā laika BP ir teicis, ka Lunds atkāpsies, iespējams, 2026. gadā, uzsākot pēctecības procesu.

“Es domāju, ka BP portfelī ir trīs galvenās izvēles tiesības, kuras jebkurš aktīvists ieguldītājs labprāt redzētu monetizētu. Pirmais nav viss BP rokās, tā ir Rosneft akciju monetizācija,” Della Vigna pastāstīja CNBC par video zvanu.

BP paziņoja, ka atsakās no 19,75% līdzdalības Krievijas valstij piederošajā naftas kompānijā Rosneft neilgi pēc Maskavas pilna mēroga iebrukuma Ukrainā 2022. gada februāra beigās. Tas bija iezīmējis dārgu un pēkšņu vairāk nekā trīs gadu desmitu ilgu aktivitāti valstī.

Della Vigna sacīja, ka otra BP izvēle ir firmas mārketinga un ērtības bizness.

“Es domāju, ka BP, uzņēmumā, kas tirgojas ar trīs reizes EBITDA, ir nodaļa, kas var tirgoties 10 reizes EBITDA, pareizi? Apbrīnojami. Jūs varat izteikt tādu pašu punktu daudzām pārējām lielajām eļļām,” sacīja Della Vigna.

EBITDA ir standarta metrika, kas attiecas uz uzņēmuma ienākumiem pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas.

“Trešā iespēja ir tā, ka BP ir ASV vērsta enerģijas uzņēmums- un ir skaidrs, vai ne? BP ir visvairāk pakļauts visiem lielajiem uzņēmumiem, vairāk nekā Exxon un Chevron,” sacīja Della Vigna, atzīmējot, ka 40% no BP naudas plūsmas nāk no ASV

“Tātad, tā kā ir uzskaitīta Lielbritānijā, kad Lielbritānija saņem jums lielāko atlaidi jebkura cita reģiona lielajā naftā, nejūtas pareizi. Es domāju, ka kaut kāds pārvietošanas vai transatlantiskas apvienošanās veids var būt vērts apsvērt,” viņš piebilda.