Kad Federālo rezervju priekšsēdētājs Džeroms Pauels piektdien uz skatuves uzstāsies ikgadējā Džeksona caurumā, Vaiomingā, Ekonomikas forumā, viņš saskarsies ar spiedienu, sākot no prezidenta Trumpa atkārtotajiem aicinājumiem uz viņa atkāpšanos līdz nesenam satraucošo ekonomisko datu sajaukumam.
Pauels, kura Fed priekšsēdētāja termiņš beidzas 2026. gada maijā, iespējams notikums, kuru rīko Kanzassitijas Federālo rezervju banka. Investori un ekonomisti cieši vēro simpoziju, jo tas Fed amatpersonām dod posmu dalīties ar savu viedokli par ekonomiku un monetārās politikas virzienu.
Džeksona cauruma kontaktpunkts būs tad, ja Pauels piedāvās kādus padomus par Fed nākamo procentu likmes lēmumu, kas paredzēts 17. septembrī. Trumpa kungs ir pametis FED samazināt likmes, norādot uz stabiliem ASV ekonomiskajiem datiem un izslēgtu inflāciju. Pauels lielākoties ir paraustījis šo spiedienu, uzsverot, ka centrālā banka izmanto “gaidīt un redzēt” pieeju, jo tā uzrauga Trumpa administrācijas iespējamo ietekmi Tarifi patērētāju cenāmApvidū
Tomēr Pauels saskaras arī ar sarežģītu ekonomisku ainu, nesenajiem signāliem norādot uz a Darba pieauguma palēnināšanās un viens inflācijas mērītājs, reģistrējot savu lielākais pieaugums trīs gadu laikā.
“Jums ir šis politiskais spiediens, kas līdzsvarots pret ekonomisko spiedienu, kas Pauela darbu padara īpaši grūtu, un tas veicina hiperfokusu par to, ko viņš varētu teikt piektdien,” CBS MoneyWatch pastāstīja Melisa MoneyWatch, sacīja Simcorp investīciju lēmumu pētījumu rīkotājdirektore Melisa Brauna.
Federālās rezerves atteicās komentēt pirms Pauela runas Džeksona cauruma simpozijā, kura tēma šogad ir “Darba tirgi pārejas posmā: demogrāfija, produktivitāte un makroekonomiskā politika”.
Kanzasas pilsētas Fed pārraidīs Pauela runu savā YouTube kanāls piektdien plkst. 10:00 uz austrumiem.
Samazināt vai negriezties?
Lai arī Pauels, visticamāk, apspriedīs Džeksona Hola ekonomiskās tendences, viņš praktiski noteikti ir saistīts ar jautājumu, kad Federālā atvērtā tirgus komiteja, centrālās bankas 12 cilvēku procentu likmju noteikšanas grupa, varētu izvēlēties samazināt etalona likmi.
Tas ir pēc dizaina. Fed amatpersonas, kuras slaveni ievēro monetārās politikas lēmumus – kas ir noteikti apzināti un vienprātīgi – privāti, pirms viņi tiek oficiāli paziņoti, lai izvairītos no finanšu tirgiem, lai izolētu centrālo banku no politiskā spiediena.
Tikmēr politikas veidotājiem būs iespēja novērtēt vairākus galvenos ekonomikas datus pirms viņu septembra sanāksmes no 16. līdz 17. septembrim, ieskaitot Darba departamenta ikmēneša darba ziņojumu 5. septembrī un patēriņa cenu indeksu 11. septembrī.
Darba statistikas biroja vadītājs tika atlaists augustā Pēc aģentūras jaunākajiem nodarbinātības skaitļiem parādīja strauju darba radīšanas palēnināšanos, pamudinot Trumpa kungu apšaubīt datu precizitāti. Pagaidām augusta algas un PCI ziņojumi joprojām ir Darba departamenta plānoto izlaidumu kalendārā.
“Es nedomāju, ka Pauels var virzīt stāstījumu par griešanu, jo tas viņam neatstāj nekādu iespēju, kā samazināt,” sacīja Maiks Sanderss, investīciju pārvaldības firmas Madison Investments fiksētu ienākumu vadītājs.
“Viņam ir jāpaziņo:” Mēs joprojām esam atkarīgi no datiem, un mēs redzēsim, ko dati mums saka “”, tāpēc Fed netiek iespiests stūrī, piebilda Sanderss.
No savas puses investori pirmo reizi kopš 2024. gada decembra skaidri uzliek likmes par FED pazeminošajām likmēm septembrī. Saskaņā ar Finanšu datu uzņēmuma FactSet samazinājumu par 88percentsamazināšanas iespējamību, visvairāk sagaidot 0,25 procentu punkta kritumu.
Pagājušā gada Džeksona cauruma pasākumā Pauels signalizēts Šis procentu likmes samazinājums notika pēc tam, kad centrālā banka iepriekš bija paaugstinājusi etalona likmi līdz augstākajam līmenim 23 gadu laikā, mēģinot nodzēst inflāciju. Nākamajā mēnesī Fed paziņoja par jumbo griezumu 0,50 procentu punkti, lai palielinātu ekonomisko izaugsmi.
Dueling pilnvaras
Šogad Pauels varētu līdzīgi izmantot savu platformu Vaiomingā, lai norādītu uz viņa atvērtību likmes samazināšanai, sacīja Vils Denyers, Gadkal Analysis galvenais ekonomists ASV. Tajā pašā laikā Fed ir arī “marinējumā”, ņemot vērā satraucošo darbu datus un pazīmes, ka inflācija varētu būt ložņājoša augstāk, viņš teica šonedēļ ziņojumā.
Tas uzrunā FED tā dēvēto divkāršo mandātu, kas ir gan maksimizēt nodarbinātību, gan samazināt inflāciju. Šo divu mērķu līdzsvarošana var prasīt atšķirīgu un dažreiz pretrunīgu politiku, jo procentu likmju pazemināšanās var palielināt darba vietu pieaugumu, vienlaikus izraisot inflācijas lielāku atzīmi, un otrādi.
“Tikai dati liecina par pieaugošu stagflācijas scenārija risku, kas, jūs zināt, ir barots murgs,” sacīja Denyer. “Tas viņiem liek saikni starp abiem mandātiem atrasties konfliktā.”
Fed 30. jūlija likmju lēmumu sanāksmes minūtes, kad FOMC atkal izvēlējās noturēt likmes vienmērīgas, parāda, ka daži locekļi “joprojām uztraucās, ka piegādes ķēdes traucējumi var izraisīt inflācijas saglabāšanos spītīgi paaugstinātus”, signalizējot, ka cena pieaug prātā, atzīmējot Oksfordas ekonomikas priekšnieku ASV ekonomisti Raienu Saldu ziņojumā trešdien ziņojumā.
“Darba tirgus būs šūpošanās faktors, vai Fed septembrī samazina procentu likmes vai nē,” viņš piebilda.
