Federālo rezervju priekšsēdētājs Džeroms Pauels sniedz piezīmes Starptautiskās finanšu 7. gadadienas konferences laikā Fedā 2025. gada 2. jūnijā Vašingtonā, DC.
Chip Somodevilla | Getty Pictures
Federālo rezervju amatpersonas šonedēļ pauž savu perspektīvu par turpmāko procentu likmju ceļu, kā arī tarifu un Tuvo Austrumu satricinājumu ietekmi uz ekonomiku.
Kaut arī jebkura tūlītēja procentu likmju kustība šķiet neiespējama, politikas sanāksmē, kas noslēdzas trešdien, būs svarīgi signāli, kas joprojām varētu virzīt tirgus.
Starp lielākajām lietām, kas jāuzmana, būs tas, vai federālās atvērtā tirgus komitejas locekļi šogad ievēro iepriekšējo prognozi par divu likmju samazināšanu, kā viņi redz inflācijas tendenci un jebkuru priekšsēdētāja Džeroma Pauela reakciju uz to, kas ir kļuvis par saskaņotu Baltā nama kampaņu vieglākai monetārajai politikai.
“Fed galvenais vēstījums jūnija sanāksmē būs tāds, ka tas ērti paliek gaidīšanas un redzes režīmā,” piezīmē sacīja Financial institution of America Economist Aditya Bhave. Bofa domā, ka Fed visu šo gadu samazināsies, guess atstās atvērtu iespēju veikt vienu samazinājumu. “Investoriem jākoncentrējas uz Pauela uzņemšanu mīkstinošajiem darba datiem, nesenajām labdabīgajām inflācijas izdrukām un pastāvīgas tarifu virzītas inflācijas riskiem.”
Komitejas “punktu zemes gabals” individuālo locekļu likmes cerības būs investoru priekšā un centrā.
Pēdējā marta atjauninājumā komiteja norādīja uz divu ceturtdaļu procentu punktu samazināšanas ekvivalentu šogad, kas atbilst pašreizējām tirgus cenu noteikšanai. Tomēr tas bija ciešs aicinājums, un tikai divi dalībnieki, kas maina savu pieeju, samazinātu vidējo prognozi līdz vienam griezumam.
Sanāksme ir saistīta ar sarežģītu ģeopolitisko fonu, kurā prezidenta Donalda Trumpa tarifu ietekme uz inflāciju līdz šim ir bijusi minimāla, guess nākotnē nav skaidra. Tajā pašā laikā Trump un citas administrācijas amatpersonas ir palielinājušas FED līdz zemākas likmes.
Turklāt Izraēlas un Irānas konflikts draud destabilizēt globālo enerģijas attēlu, nodrošinot vēl vienu mainīgo lielumu, ar kura palīdzību var orientēties politikā.
“Mēs sagaidām, ka priekšsēdētājs Pauels atkārtos savu vēstījumu no maija preses konferences,” sacīja Bhave. “Politika ir labā vietā, un nav steigas, lai Fed rīkotos.”
Tomēr ainava varētu ātri mainīties.
Dažādi ekonomiskie signāli
Kamēr bezdarba līmenis joprojām ir zems – 4,2%, Maijs, kas nav farmācijas algas ziņojums, parādīja turpmāku, ja pakāpeniski mīkstina darba tirgū. Jaunākie inflācijas dati arī norādīja, ka tarifi ir maz darījuši, lai vismaz ietekmētu cenas makro mērogā, pievienojot vēl vienu stimulu Fed vismaz domāt par atvieglošanu.
“Mēs atrodamies dezinficējošā pasaulē,” pagājušajā nedēļā CNBC intervijā sacīja bijušais Dalasa Fed prezidents Roberts Kaplans. “Ja tas nebūtu paredzēts šiem perspektīvajiem tarifiem, kas plūst cauri un plūst cauri, es domāju, ka FED būtu uz priekšējās pēdas, meklējot likmes samazināšanu.”
Tā kā lietas virzās uz sapulci, tirgi nākamajā samazinājumā, kas notiks septembrī, ir cena, kas būtu viena gada gadadiena pārsteidzoši agresīvai pusperioda procentpunktu samazināšanai, ko FOMC ieviesa bažas par darba tirgu. Komiteja līdz gada beigām pievienoja vēl divus ceturtdaļfināla gājienus un kopš tā laika ir aizturēta.
Pašreizējā klimatā “tirdzniecības spriedze ir nedaudz samazinājusies, inflācija ir bijusi zema, un cietie dati ir parādījuši tikai ierobežotas mīkstināšanas pazīmes,” rakstīja Goldman Sachs ekonomists Deivids Mericls.
Goldmans redz, ka Fed pieturas pie savas divu sagrieztas prognozes, bet firmas ekonomisti galu galā sagaida, ka redzēs tikai vienu.
“Mēs esam pārliecināti, ka mēs joprojām dodamies uz iespējamo likmju samazināšanu, jo, izņemot tarifus, inflācijas jaunumi faktiski ir bijuši diezgan mīksti. Kaut arī ir iespējama agrāks griezums, maksimālā vasaras tarifa ietekme uz ikmēneša inflācijas izdrukām, visticamāk, būs pārāk svaiga, lai FOMC varētu sagriezt pirms decembra,” sacīja Mericle.
Amatpersonas arī atjauninās savas prognozes par nodarbinātību, inflāciju un iekšzemes kopproduktu pieaugumu.
Goldmans redz, ka FOMC uzņemas inflācijas cerības līdz 3% par visiem 2024, kas ir par 0,2 procentu punktu augstāka nekā marts. Firma arī nedaudz samazina IKP pieaugumu līdz 1,5% no 1,7% un ērču, kas ir augstāka bezdarba līmenī līdz 4,5%.
Pēc tam amatpersonas izmantos vasaru, lai noskatītos datus un spriestu no turienes, ko tā darīs vēlāk gadā, sacīja Krišna Guha, Evercore ISI globālās politikas un centrālās bankas stratēģijas vadītājs.
“Mēs domājam, ka FOMC trešdien jūnija sanāksmē saglabās savu gaidīšanas pozu, uzsverot, ka tas joprojām sagaida daudz vairāk par mainīgo perspektīvu nākamo vairāku mēnešu laikā un turpinās norādīt uz septembri kā nākamo likmju lēmuma punktu,” Guha sacīja piezīmē.
