CAIA attēls | Kolekcijas sajaukums: priekšmeti | Getty Pictures
Bitcoīns bitcoīns ar bitcoīnu“Vēsturiskais” cikls “parāda pazīmes, ka tas varētu sabojāt kā mainīgu investoru profilu un atbalstošu regulēšanas veidu maina tirgus dinamiku.
Ja tas bieži paredzams modelis ir salauzts, tam būtu būtiska ietekme uz to, kā investori novērtē kriptovalūtas cenu darbību un iespējamo laiku, kad jāiegulda Bitcoin.
“Tas nav oficiāli beidzies, kamēr 2026. gadā mēs redzam pozitīvu atdevi. Guess es domāju, ka mēs to darīsim, tāpēc pieņemsim tā: Es domāju, ka 4 gadu cikls ir beidzies,” CNBC sacīja Bitwise Asset Administration galvenais ieguldījumu inspektors Metjū Hougans.
Kāds ir bitcoin cikls?
Parasti Bitcoin cikls attiecas uz četru gadu cenu kustības modeli, kas griežas ap galveno notikumu, kas pazīstams kā uz pusi, uz kalnrūpniecības atlīdzību, kas ir uzrakstīta Bitcoin kodā, ir izmaiņas.
Uz pusi notiek aptuveni ik pēc četriem gadiem ar pēdējo kas notiek 2024. gada aprīlī un pirms tam bija 2020. gada maijā.
Kad notiek uz pusi, atlīdzība bitcoin veidā, kas tiek piešķirta tā sauktajiem “kalnračiem”-entītijām, kas uztur bitcoin tīklu darbību-tiek sagrieztas uz pusēm. Tas samazina Bitcoin piegādi tirgū. Tāpēc pastāv tikai 21 miljons bitcoin.
Parasti Bitcoin sacentīsies mēnešos pēc puslaika, lai galu galā sasniegtu svaigu visu laiku augstāko līmeni. Tad Bitcoin sabruks, samazinoties aptuveni 70% līdz 80% no tā maksimuma, kas izraisīja “kriptogrāfijas ziemas”, ilgstošu nomāktu digitālo monētu cenu periodu. Arī citu kriptoņu cena šajā periodā dramatiski kritīsies. Pēc tam Bitcoin kādu laiku tirgosies diapazonā, un tuvojoties nākamajai pusei uz pusi, tā parasti uzskata, ka tā cena novērtē. Tad cikls atkārtojas.
Bitcoin cena parasti ir pārvietojusies 4 gadu ciklos.
Kas notika ar Bitcoin ciklu?
Ap pēdējo samazināšanu bija nepieredzēta tirgus reakcija, jo Bitcoin skāra svaigu Visu laiku augstākais pārsniedzot 73 000 USD 2024. gada martā, apmēram mēnesi pirms uz pusēm, nevis sasniedz jaunus augstumus pēc slavenā pasākuma, kā paredzēts.
“Katrā iepriekšējā ciklā jaunie visu laiku augstākie līmeņi nāca 12-18 mēnešus pēc pussalēšanas,” CNBC sacīja Coindesk Data pētījumu analītiķis Saksham Diwan.
Galvenais faktors bija Bitcoin biržā tirgotu fondu (ETF) ASV apstiprinājums, kas sāka tirdzniecību 2024. gada janvārī. ETF izseko Bitcoin cenu kustību bez investora, kas faktiski nav pašai kriptovalūtai.
Lieli ieplūst ETF, un cerība, ka tas varētu dot tradicionālākus institucionālos investorus, kuri iepriekš bija palikuši prom no kriptonauda, palīdzēja paaugstināt Bitcoin cenu.
“Šoreiz Spot Bitcoin ETF pieprasa būtībā par tipisku cenu atklāšanu pēc pazemināšanas. Šī patiešām bija pirmā skaidra norāde, ka institucionālās plūsmas varētu mainīt tradicionālo cikla dinamiku,” sacīja Diwan.
Kādi faktori ir palīdzējuši mainīt bitcoin ciklu?
ETF bija pirmais nozīmīgais faktors, kas izjauca Bitcoin četru gadu ritmu. Tas ienesa investorus ar dziļām kabatām, kuri bija ieinteresēti turēt kriptovalūtu ilgtermiņā.
Bet ir mainījušies vairāki citi tirgus faktori.
Bitwise Asset Management Hougan norāda uz “Blowups in Crypto”, kas bieži notika pirms kripto ziemām. Viņš atsaucās uz Tā saukto sākotnējo monētu piedāvājuma (ICO) avārija 2018. gadā un Kripto apmaiņas FTX sabrukums 2022. gadā.
Tikmēr makroekonomiskā vide un regulējums kļūst arvien atbalstošāks.
“Procentu likmes, visticamāk, samazināsies nekā nākamajā gadā, un tas, ka regulatori un likumdevēji tagad ir gatavi sazināties ar kriptogrāfiju, nevis nelokāmi atteikties no tā rīkoties, dramatiski samazinās turpmāko uzspridzināšanas risku,” sacīja Hougans.
Gerijs Genslers, bijušais ASV Vērtspapīru un biržu komisijas vadītājs, bija sašaurinājies nozarē un atklājis vairākas lietas pret kriptogrāfijas firmām. Nozares pārstāvji teica, ka viņi ir negodīgi mērķēti. Pašreizējā ASV prezidenta Donalda Trumpa pārvaldībā SEC ir atteicies no dažām lietām pret kriptogrāfijas firmām. Vašingtona ir meklējusi ieviest jaunus likumus ap Kripto un pat ir uzsācis Bitcoin stratēģisko rezervi.
Tikmēr valsts uzņēmumi, it īpaši Bitcoin, uzkrāj kriptovalūtas, it īpaši Bitcoin, kā daļu no jaunas stratēģijas.
“Palielinoties tirgus briedumam, ilgtermiņa turētāju uzkrāšanai visu laiku augstākajā līmenī un slāpējot nepastāvību, tradicionālais 4 gadu ritms tiek aizstāts ar lielāku likviditāti jutīgu, makro korelētu izturēšanos,” CNBC sacīja Raiens Čo, Solv protokola līdzdibinātājs.
Kur mēs tagad atrodamies ciklā?
Viens no galvenajiem punktiem, kas jāatzīmē, ir tas, ka vēsturiski visnozīmīgākais bitcoin cenu pieaugums notika no 500. līdz 720 dienām pēc nomākšanas, liecina Coindesk Data Diwan. Bitcoin sasniedza maksimumu šajā logā 2016. un 2020. gada ciklos, atzīmēja Diwan.
“Ja šis modelis atkārtojās, tad mums vajadzētu skatīties iespējamu paātrinājumu starp 2025. gada 3. ceturksni līdz 2026. gada 1. ceturksnim,” sacīja Diwan, piebilstot, ka “cenu darbības cenu darbība [in] Šis cikls ir īpaši mazs, salīdzinot ar iepriekšējiem periodiem pēc nama. “
Bitwise Asset Management Hougan sacīja, ka četru gadu cikls ir beidzies, bet, lai tas oficiāli būtu miris, Bitcoin būs jābūt labam 2026. gadam, kas, pēc viņa domām, notiks.
“Es nedomāju, ka mēs esam atcēluši nepastāvību, bet es domāju, ka A) spēki, kas vēsturiski ir izveidojuši četru gadu ciklu, ir vājāki, nekā tie bija pagātnē, un b) Ir arī citi ļoti spēcīgi spēki, kas virzās uz citu laika grafiku, kas, manuprāt, pārņems mūsu četru gadu tendenci,” Hougans sacīja e-pasta komentārā pa e-pastu.
Bitcoin jaunākais rekords tika sasniegts 14. jūlijā, jo tas pārsniedza USD 123 000.
Vai 80% avāriju ir pagātne?
Viena ievērojama iepriekšējo ciklu iezīme ir tā, ka Bitcoin pēc uz pusēm samazināsies aptuveni par 70% līdz 80% no tā rekordlieluma.
Kripto nozares iekšējie pārstāvji CNBC sacīja, ka tas vairs nenotiks, ņemot vērā iemeslus, kādēļ viņi ir izklāstīti, lai atbalstītu mainīgo četru gadu ciklu.
“Mēs uzskatām, ka brutālo 70–80% izņemšanas laikmets ir aiz muguras,” sacīja Solv protokola čau.
Viņš atzīmēja, ka lielākais korekcija, ko šis cikls ir novērojis, bija aptuveni 26% uz slēgšanas principiem, salīdzinot ar aptuveni 84% pēc 2017. gada un 77% pēc 2021 gadu vecuma.
Bitcoin ilgtermiņa turētāji, kā arī “vienmērīga institucionālā ieplūdes veicina lielāku absorbciju negatīvi, sacīja.
Hougans arī sacīja, ka ir iespējami no 30% līdz 50%, bet: “Es derēju, ka 70% atkāpšanās ir pagātne.”
