Izturīgais akciju tirgus, iespējams, neļauj ekonomikai ārpus lejupslīdes. Kāpēc tā ir slikta lieta

Akciju tirgus izaugsme, kas šķiet necaurlaidīga tarifiem, politikai un miesām, savukārt aina, savukārt, patērētāju tēriņiem un liek grīdai zem ekonomikas, kuru daudzi gaidīja, ka līdz šim brīdina recesijas robežas.

Ekonomiskie dati šonedēļ gleznoja pārsteidzoši spilgtu neseno tendenču priekšstatu.

Patērētāju izdevumi augustā bija spēcīgāki, nekā gaidīts, tāpat arī ienākumi. Uzņēmumi un mājsaimniecības turpina pasūtīt lielas biļetes, kamēr inflācija ir bijusi samērā maiga. Pat mājoklis parādīja dzīvības pazīmes, un jaunie pārdošanas apjomi augustā sasniedza trīs gadu augstāko līmeni.

Iepriekš šādas tendences bija darbinātas ar triljoniem stimulā gan no kongresa izdevumiem, gan ar zemām procentu likmēm un likviditātes injekcijām no federālajām rezervēm.

Wager stāstījums tagad mainās uz arvien populāro bagātības efektu, kas nāk no Volstrītas, un, neskatoties uz cēls novērtējumu, pēc kārtas ir jauni lielie akciju indeksos.

“Es domāju, ka tas attiecas uz lielību akciju tirgū un bagātības efektu,” piektdien CNBC sacīja Moody’s Analytics galvenais ekonomists Marks Zandi. “Es domāju, ka visi izdevumi rodas no labi darāmām ar lieliem ienākumiem augstiem ienākumiem, kas ir mājsaimniecības, kas redz, ka viņu akciju portfeļi ir gatavi, un viņi jūtas daudz labāk un tērē.”

Patiešām, tirgū, bez šaubām, ir bijis augstāks kāpņu pakāpiens, ko, bez šaubām, veicina masveida AI izdevumi, wager arī apvienojas, pateicoties stiprumam lielos rūpniecības uzņēmumos un komunikāciju milžos. Dow Jones rūpniecības vidējais rādītājs ir ieguvis vairāk nekā 9%, savukārt uz tehnoloģijām orientētais NASDAQ kompozīts ir palielinājies par 23%.

Patērētāji gandrīz vienmēr ir laimīgāki, ja krājumi ir palielinājušies un bezdarbs ir zems, kā tas ir šobrīd. Tomēr noskaņojums šogad, ko mēra Mičiganas universitātē, ir pastāvīgs kritums, kopš janvāra, kad prezidents Donalds Trumps stājās amatā, samazinājās par 23%.

Divkāršs zobens

Mičiganas gabarīts Septembrī samazinājās par 5,3%, Lai arī aptaujas direktore Joanne Hsu atzīmēja anomāliju: “noskaņojums patērētājiem ar lielākiem akciju turējumiem, kas septembrī noturīgi noturīgi, savukārt tiem, kuriem ir mazāka vai nav līdzdalības, noskaņojums samazinājās.”

Tam ir jēga, ņemot vērā, ka akciju tirgus šomēnes ir noteicis jaunu ierakstu pēctecību. Tā kā 10% no ASV lielākajiem nopelnītājiem pieder 87% tirgus Sentluisa baroja datusAktīvu turētājiem ir iemesls priecāties.

Tas arī, pēc Zandi domām, ir iemesls, kāpēc ekonomisko spēku varētu veidot uz smiltīm.

“Ekonomika ir ļoti neaizsargāta, ja kāda iemesla dēļ akciju tirgus virzās uz dienvidiem,” viņš teica. “Cilvēki sāk redzēt sarkanu uz ekrāniem, nevis zaļi ekrānos, un uzkrājumu līmenis samazinās.

Bažas par akciju tirgu galvenokārt koncentrējas uz vērtējumiem, ar S&P 500 Pašlaik tirdzniecība ar 22,5 reizes gaidāmajiem ienākumiem nākamajiem 12 mēnešiem, kas ir krietni virs piecu (19,9) un 10 gadu (18,6) tendencēm, saskaņā ar FactSet.

Par visu to nesenie ekonomiskie dati norāda uz nelielu lejupslīdes spiedienu.

Patērētāju izdevumi augustā palielinājās par 0,6%, saskaņā ar Tirdzniecības departamenta skaitu, kas tika izlaists piektdien, kas bija labāks, nekā gaidīts. Izdevumi, kas koriģēti inflācijai, pieauga par 0,4%, norādot, ka patērētāji joprojām spēj palielināt laika cenu pieaugumu.

Pēc inflācijas gada likme joprojām pārsniedz FED 2% mērķi, un kodola turēšana ir 2,9%. Wager ikmēneša pieaugums ir aptuveni saskaņā ar iepriekšējām tendencēm un Volstrītas prognozēm, liekot FED mērķim gandrīz noteikti par oktobra likmes samazinājumu un, iespējams, vēl vienu, kad tas atkal tiekas decembrī.

“Ekonomika ir turpinājusi pārsteigt augšupvērsto un, neraugoties uz aptaujās ietverto negatīvismu un pausto komentētāju paužot, darbības runā skaļāk nekā vārdi, un patērētāji turpina tērēt, tāpēc korporatīvā peļņa turpina pārsniegt cerības,” sacīja Kriss Zaccarelli, Northlight Gentle Asset Administration galvenais ieguldījumu inspektors.

Vairāk labu ziņu, vairāk briesmu

Šonedēļ bija arī citas labas ekonomiskās ziņas.

Iekšzemes kopprodukts otrajā ceturksnī pieauga par 3,8% gada tempu, teikts ceturtdienas pārskatīšanā, kas bija par pusi procentpunktu augstāks, nekā tika domāts iepriekš. Atkal iemesls, kāpēc tas ir augošs, bija tas, ka patērētāju tēriņi bija ievērojami spēcīgāki nekā iepriekšējais aplēse. Turklāt Atlanta Fed paaugstināja savu IKP izsekošanas novērtējums Trešajā ceturksnī paredzamais pieauguma tempu palielinot līdz 3,9percentjeb 0,6 procentpunktu augstāks nekā pēdējais atjauninājums pirms nedēļas.

Arī ilgstošu preču pasūtījumi negaidīti palielinājās, kamēr jaunie māju pārdošanas apjomi pieauga par 20%. Viss, kas pirms pāris nedēļām notika bezdarba pretenziju pieaugums, izrādījās sprādziens, jo atlaišana ir zema, lai gan algas pieaugums arī labākajā gadījumā ir bijis statisks.

Pat ja tas galvenokārt ir patērētāji augšējā galā, palielinot izaugsmi, makroekonomiskie skaitļi vismaz stāsta par stabilitāti.

“Bieži vien, kad cilvēki jūtas pesimistiski par gandrīz nākotnes ekonomiku, viņi sāk valkāt tēriņus, wager līdz šim tas tā nav bijis,” sacīja Elizabete Rentere, patērētāju vietnes Nerdwallet vecākā ekonomiste. “Faktiski patērētāja stiprums tiek uzskatīts par ekonomikas uzturēšanu spēcīgu pēdējo gadu laikā, neskatoties uz augsto inflāciju, augstu [interest] likmes un liela nenoteiktība. “

Tomēr īrnieks arī atzīmēja naža malu, uz kuru ekonomika atrodas, un plašs patērētāju skaits nepievienojas akciju tirgus partijai un tādējādi jūtas pazemināts, un kopējais noskaņojuma līmenis atbilst lejupslīdei.

“Bagātība nodrošina zināmu izolāciju no uztvertās ekonomiskās nepastāvības, un investori lielākoties ir rīkojušies labi,” viņa sacīja. “Patērētāji ir pieskaņoti pašreizējiem ekonomiskajiem riskiem-inflācijai un darba tirgus vājumam. Tas varētu būt saistīts ar tiešo pieredzi-pārtikas cenas pagājušajā mēnesī ievērojami pieauga-vai tāpēc, ka viņi ir malā no virsrakstiem, kas izseko galvenajiem ekonomiskajiem datiem. Jebkurā gadījumā cilvēki nejūtas lieliski par ekonomiku, viņu vietu tajā vai kur tas viss ir virzīts.”