Saūda Arābijas kapitāla tirgus pārvalde (CMA) ir ieviesusi jaunus noteikumus, kas reglamentē ārvalstu investīcijas uzskaitītajos vērtspapīros, nosakot skaidrus īpašumtiesību ierobežojumus un atbilstības kritērijus. Pasākumi ir daļa no plašākas stratēģijas, lai reformētu un atvērtu Karalistes kapitāla tirgus, vienlaikus saglabājot uzraudzību un drošību. Galvenie noteikumi ietver 49% kopējo maksimālo robežu ārvalstu investoriem, 10% maksimālo robežu indivīdiem nerezidentiem un atbilstības, kas ierobežotas ar sešām atšķirīgām investoru kategorijām.
Īpašumtiesību ierobežojumi un stratēģiski investoru izņēmumi
Saskaņā ar jaunizveidotajiem noteikumiem, ko izdevusi Kapitāla tirgus pārvalde (CMA), un piektdien publicēta oficiālajā Gazette (Umm al-Qura), kopējā ārvalstu īpašumtiesības jebkurā uzskaitītajā Saūda Arābijas uzņēmumā, ieskaitot ar konvertējamiem parāda instrumentiem, tagad ir ierobežots ar 49%. Šie kopējie griesti attiecas ne tikai uz tiešām līdzdalībām, wager arī uz visiem instrumentiem, kurus vēlāk var pārveidot par kapitālu. Tomēr ārvalstu stratēģiskie investori ir atbrīvoti no šīs kumulatīvās robežas. Neskatoties uz šo atbrīvojumu, uz šiem investoriem attiecas obligāts vismaz divu gadu turēšanas durations, kura laikā viņi nevar pārdot iegūtās akcijas. CMA ir paskaidrojusi, ka šī noteikuma mērķis ir veicināt ilgtermiņa iesaistīšanos un atturēt no spekulatīvas investīciju izturēšanās. Ārvalstu investoriem nerezidentiem tiek ieviesta individuālā īpašumtiesību maksimālā robeža 10% no sarakstā iekļautā uzņēmuma akcijām. Turklāt parāda instrumentu reklāmguvumi akcijās ir atļauti tikai tad, ja traders kvalificējas tikko definētajām kategorijām vai izmantojot mijmaiņas līgumu ar licencētu finanšu tirgus iestādi.
Noteiktas kategorijas, kas saistītas ar ārvalstu investoriem nerezidentiem
CMA ir norādījusi sešas nerezidentu ārvalstu investoru kategorijas, kas ir tiesīgas ieguldīt uzņēmumos, kas uzskaitīti Saūda Arābijas galvenajā tirgū:
-
Kvalificēti ārvalstu investori (QFIS) – tās ir institūcijas ar minimālajiem aktīviem, kas ir līdzvērtīgi SAR 1,87 miljardiem, kas atbilst CMA noteikto kvalifikāciju. - Ārvalstu stratēģiskie investori-vienības, kas iegulda ar ilgtermiņa stratēģiskas akcijas nodomu, ievērojot iepriekšminēto divu gadu turēšanas nosacījumu.
- Galvenie mijmaiņas līgumu saņēmēji-personas vai organizācijas, kas ekonomiski gūst labumu no akcijām, kas notiek, mainot vienošanos ar CMA licencētām institūcijām.
- Licencētu aktīvu pārvaldītāju klienti-ārvalstu investori, kuru portfeļi pilnībā pārvalda ar CMA autorizētām finanšu iestādēm.
- GCC valstu iedzīvotāji – personas, kas dzīvo jebkurā Persijas līča sadarbības padomes (GCC) dalībvalstī neatkarīgi no tautības.
- Bijušie Saūda Arābijas vai PLSP štatu iedzīvotāji – investori, kuri iepriekš dzīvoja Saūda Arābijā vai GCC valstī, un uzturēšanās laikā atvēra investīciju kontus, kas paliek aktīvi.
Šīs kategorijas veido galveno ietvaru, kurā ir atļauts nerezidents ārvalstu dalība Saūda Arābijas tirgū, nodrošinot, ka var iesaistīties tikai kvalificēti vai reģionāli savienoti investori.
Normatīvās saistības finanšu iestādēm un maiņas līgumiem
Jaunie noteikumi uzliek stingras atbilstības saistības finanšu tirgus iestādēm, īpaši tām, kas piedāvā mijmaiņas līgumus, kas ļauj ārvalstu investoriem netieši pakļautu Saūda Arābijas akcijām. CMA ir uzskaitījusi 10 galvenos nosacījumus šādu līgumu izpildei, kas ietver:
- Pilnīga klientu līdzekļu un aktīvu segregācija, lai novērstu nepareizu izmantošanu vai nodošanu.
- Pilnīgs visu darījumu pārklājums visu mijmaiņas laiku.
- Ekskluzīvas balsstiesības, kuras saglabā finanšu iestāde, nevis maiņas saņēmējs.
- Stingri ievērojot legalizācijas novēršanas (AML) protokolus un iekšējo atbilstību.
Papildus maiņas līgumiem iestādēm periodiski ir jāatjaunina klienta informācija, un visaptverošs pārskats ir nepieciešams vismaz reizi piecos gados. Pirms dokumentācijas termiņa beigām klientiem jāpaziņo par 90 dienām un pēdējais viena mēneša brīdinājums. Ja klienti neatjaunina savu informāciju, viņu ieguldījumu konti tiks iesaldēti, kamēr netiks atjaunota atbilstība. CMA ietvēra arī īpašas procedūras jutīgu lietu izskatīšanai, piemēram, investoru nāvei, lai nodrošinātu drošu un kārtīgu aktīvu pārvaldību un pārcelšanu uz likumīgiem mantiniekiem.
Plašākas kapitāla tirgus reformas un papildu attīstība
Šo noteikumu ieviešana ir daļa no lielāka Saūda Arābijas kapitāla tirgus ekosistēmas kapitāla remonta. Notiek vairākas paralēlas iniciatīvas:
- Pārskatīšana noteikumu finansēšanai, lai ļautu ārvalstu fondiem un fintech platformām piedalīties brīvāk, vienlaikus pastiprinot riska pārvaldības pasākumus.
- Tiešas piekļuves atvieglošana GCC mazumtirdzniecības investoriem galvenajā tirgū.
- Ierosinātie grozījumi Tadawul NOMU paralēlajā tirgū, kuru mērķis ir paplašināt investoru atbilstību un līdzdalību.
- Saūda Arābijas depozitārija ieņēmumu (SDR) izlaišana, lai varētu vietējai tirdzniecībai ar ārvalstu sarakstā iekļautajām akcijām.
- Pastāvīgi pētījumi par speciālas hipotēku nodrošinātas vērtspapīru platformas izveidi, lai dažādotu investīciju instrumentus un padziļinātu finanšu tirgu.
Kopā šīs reformas nozīmē izšķirošu pāreju uz lielāku atvērtību, regulētu piekļuvi un institucionālo briedumu Saūda Arābijas kapitāla tirgos, saskaņojot ar valstības plašākajiem ekonomiskās pārveidošanas mērķiem.
