Šis ir intervijas stenogramma ar Geriju Kohu, IBM priekšsēdētāja vietnieku un bijušo ASV Nacionālās ekonomikas padomes direktoru, kurš tika demonstrēts “Face the Nation ar Margaret Brennan” 2025. gada 21. septembrī.
Margareta Brennana: Mēs tagad pievēršamies ASV ekonomikai. Gerijs Kohns bija Baltā nama Nacionālās ekonomikas padomes vadītājs pirmajā Trumpa administrācijā. Labrīt. Lieliski, ka esi atgriezies.
Gerijs Kohns: Labrīt. Paldies, ka man bija.
Margareta Brennana: Tātad, tas beidzot notika. Federālās rezerves pazemināja procentu likmes par ceturkšņa punktu, kas tika gaidīts. Tātad likmes tagad ir šajā diapazonā no četriem līdz četriem un ceturksnī, kas ir zemākais līmenis kopš 2022. gada, prezidents bija teicis, ka tas viss ir nokavēts. Kas tagad mainās?
Gerijs Kohns: Tātad, paskatieties, es domāju, ka Fed mums pagājušajā nedēļā sniedza daudz svarīgas informācijas. Kā jūs teicāt, viņi sāka samazināt procentu likmju samazināšanas ceļu, dodoties uz četrām līdz četrām un ceturtdaļām. Viņi arī deva mums savu skatījumu. Tātad 17 gubernatori mums deva savas prognozes tur, kur, viņuprāt, procentu likmes notiek. Tātad šis sižets, ko viņi izliek, liecina, ka viņi uzskata, ka procentu likmes šī gada laikā tiks samazinātas vēl divas reizes. Tagad tas nav 100% skaidrs, jo komiteja ir sadalīta. Ir apmēram septiņi komitejas locekļi, kuri šogad nevēlas vēl vienu samazinājumu, wager ir 10 komitejas locekļi, kuri vēlas vēl vismaz divus samazinājumus, un viens vēlas vairāk nekā divus samazinājumus. Tātad, ka vidējie rādītāji līdz diviem samazinājumiem šogad, kas prasītu federālo fondu likmi, un ir svarīgi izprast federālo fondu likmi, par gada beigām to samazinātu līdz 3,6%. Svarīgi ir arī tas, ka komiteja bija diezgan vienbalsīga. Es domāju, ka cilvēki uztraucās par Fed neatkarību. Es domāju, ka Fed skaidri parādīja sevi par neatkarīgiem domātājiem. Viņi ņēma vērā visus ekonomiskos datus, un viņi nāca klajā ar prognozēm, kurām bija jēga, pamatojoties uz to, kas šodien notiek ekonomikā.
Margareta Brennana: Tātad, kad likmes pazeminās, nauda būtībā kļūst lētāka. Wager ko tas patiesībā nozīmē?
Gerijs Kohns: Jā un nē. Tātad, kādi ir federālo rezervju komplekti, viņi nosaka federālo fondu likmi. Tās ir nakšņošanas likmes, kuras bankas iekasē viena otrai par aizņēmumu, kas nodrošina drošību. Tam nav nekā kopīga, ja ar to, kur amerikāņu patērētāji aizņemas naudu. Diemžēl amerikāņu patērētāji aizņemas naudu vairākiem piecu gadu, septiņu gadu, desmit un trīsdesmit gadu likmēm, jo tieši tur automobiļu aizdevumi, kredītkaršu aizdevumi, studentu aizdevumi un hipotēkas tiek indeksēti tiem. Procentu likmes nenosaka Federālās rezerves. Tos nosaka atklātais tirgus. Šīs likmes faktiski pēc tam, kad tās samazināja likmes šīs nedēļas sākumā, nedaudz pieauga, kas teica, ka pēdējos mēnešos tās ir zemākas. Wager šīs likmes automātiski samazinās, kad federālās rezerves samazina likmes. Viņiem ir vairāk sakara ar tirgu, un šīs likmes nosaka piedāvājuma pieprasījuma situācija.
Margareta Brennana: Tātad viena no citām lietām, ko šeit uzsvēra Fed, ir tas, ka darba tirgus ir, citāts, “patiešām atdzesējot”. To saka Fed krēsls Pauels.
Gerijs Kohns: Jā.
Margareta Brennana: Administrācija, kas ir Valsts kases sekretāre, saka, ka Knowledge ir slikta. Viņi to neredz, ja darbos ir skaitļi. Tātad, kas tas ir? Kas šeit notiek?
Gerijs Kohns: Nu, paskatieties, priekšsēdētājs devās promenade no tā, lai runātu par divkāršajām mandātiem, kādi ir Fed. FED ir divas prasības, kuras viņiem vajadzētu izpildīt procentu likmju politikā, vienu sauc par stabilām cenām, kas nozīmē 2% inflāciju. Otrs ir pilna nodarbinātība. Pilna nodarbinātība ir tieši tā, kā izklausās. Priekšsēdētājs sacīja: Skaties, mums būs jātiek galā ar visu vienādojuma darba daļu, kaut arī mums joprojām ir inflācija sistēmā. Tātad pašas federālās rezerves un vadītāju padome atzina, ka mums ir samazinoša darba tirgus, un mēs redzam, ka dati pēdējos trīs vai četros mēnešos mēs esam izmantojuši vairāk nekā 100 000 darba vietu mēnesī, lai mēnesī radītu mazāk nekā 50 000 darba vietu. Tas var būt īslaicīgs, tas var būt diezgan īslaicīgs, wager patiesībā mēs esam redzējuši darba tirgus pasliktināšanos. Mēs esam arī redzējuši, kā uzņēmumi paziņo par milzīgu CAPEX un kapitāla izdevumu daudzumu, kas nonāks sistēmā. Es domāju, ka ir interesanti spert soli atpakaļ un apskatīt, kas šodien notiek pasaulē. Es domāju, ka mēs esam redzējuši, ka uzņēmumi samazina viņu darbinieku daudzumu. Jūs zināt, kad jūs uzņemat uzņēmumus un ievietojat tos ļoti sarežģītā vidē un palielināt izejvielu izmaksu izmaksas. Un tarifu dēļ ievadi ir palielinājušies. Viņi ir kļuvuši par citiem iemesliem, un viņi nespēj paaugstināt cenas galīgajam patērētājam. Viena svira, ko viņi var vilkt, pārliecināties, ka viņi saglabā savas malas neskarti, jo viņi var samazināt darbaspēka izmaksas. Mēs iznācām no grūtas situācijas kovīdā, kur uzņēmumi patiesībā baidījās par iespēju piesaistīt un noturēt cilvēkus, tāpēc viņi uzkrāja darbu. Tāpēc mēs šodien pārgājām no krāšņas darba situācijas uz situāciju, kad uzņēmumi ļoti agresīvi pārvalda savus izdevumus, un vienīgais, ko viņi var pārvaldīt, ir darbaspēka izmaksas. Tāpēc viņi ļauj savam darbaspēkam dabiski samazināties, jo cilvēki iziet no darba sistēmas, un mēs to redzam datos, un es domāju, ka tas skaidri parādās. Un federālās rezerves. Atzīstiet to šajā nedēļas darbībā,
Margareta Brennana: Wager, kad jūs jautājat administrācijai par šo punktu, teiksim, labi, ka produktivitāte palielināsies, un notiek šīs tehnoloģiskās pārmaiņas. Tātad šie dati ir izkropļoti. Vai jūs, runājot īpaši par tehnoloģiju, vai arī jūs sakāt visā pasaulē?
Gerijs Kohns: Es saku visā pasaulē. Es domāju, ka mēs esam- mēs esam redzējuši visā pasaulē un esam redzējuši anekdotiskus pierādījumus par to. Esmu redzējis, un esmu to dzirdējis tieši no korporatīvajiem vadītājiem katrā biznesa līnijā, ka viņi ir izgājuši no ceļa, lai samazinātu savu cilvēkkapitālu virs galvas. Tātad tikai dati par Q2 ir diezgan, diezgan interesanti. Korporatīvie ieņēmumi pieauga par aptuveni 6,3% Q2, wager korporatīvā peļņa pieauga gandrīz par 12%. Tas, kā jūs to darāt, ja vien jūs paaugstināt patērētāja cenas, un mēs, un mēs neesam redzējuši, ka patērētājam ir daudz cenu, jums ir jāsamazina kaut kas no izdevuma kausa. Vienīgais, ko viņi griež, ir tas, ka viņi samazina darbaspēka izmaksas. Mēs to esam redzējuši ASV datos. Mēs to esam redzējuši privātajos datos, un mēs to esam redzējuši anekdotiskos datos.
Margareta Brennana: Tātad, prezidents piektdien parakstīja izpildrakstu, par kuru es vēlos jums jautāt, jo jums ir šī loma IBM, un daži ieskats tehnoloģijās. Pasūtījums uzliks vienreizēju maksu par 100 000 ASV dolāru par vīzām, kas piešķirta ārvalstu darbiniekiem, augsti kvalificētiem darbiniekiem, H-1B vīzām. “Wall Road Journal” ziņo, ka tas, piemēram, panikā, izraisīja, jo nebija daudz detaļu, piemēram, Apple, un Google, un Microsoft. Vai tas izraisīja paniku IBM? Es domāju, kas notiek?
Gerijs Kohns:- es domāju, ka tas nedēļas nogalē izraisīja paniku, jo cilvēki nebija pārliecināti, kas notiek ar esošajām H-1B vīzām. Tas ir sakopts nedēļas nogalē, tāpēc šajā brīdī sistēmā nav panikas. Ikviens, kam ir H-1B vīza, saprot savu statusu un saprot, kā tas- kā tas ir- kā tā darbosies. Es tiešām domāju, ka šī ir laba ideja. Ja vēsturiski saprotat H-1B vīzu programmu Amerikas Savienotajās Valstīs, tā ir bijusi loterijas sistēma. Tātad uzņēmumi ir pievērsušies šīm vīzām, un pēc tam ASV valdības loterijas. Ja jūs tagad sakāt uzņēmumam, paskatieties, jums ir jāpavada 100 000 USD, lai iegūtu kādu no šīm vīzām, jūs ne tikai prasīsit vīzu un ievietojat vārdu loterijā, ja vien tā nav ļoti kvalificēta persona, kas jums nepieciešama, kuru jūs nevarat nolīgt Amerikas Savienotajās Valstīs. Šī vīzu programma ir paredzēta augstai kvalificētam darbam, kur jūs nevarat nolīgt šo personu Amerikas Savienotajās Valstīs. Tātad, ja tas ir tas, kas tam tiek izmantots, galu galā mēs ienesīsim augstas kvalificētus cilvēkus Amerikas Savienotajās Valstīs. Tas palīdzēs attīstīt mūsu ekonomiku, un tas nāk par labu mums visiem.
Margareta Brennana: Mēs redzēsim. Gerijs Kohns, paldies par jūsu atziņām, kā vienmēr. Mēs būsim atpakaļ.
