Aktīvu cenas tagad regulāri strauji aug līdz jauniem augstumiem.
Skaidri sakot, tas nav normāli.
Aktīvu cenas, ieskaitot īpašumu un akciju cenas, laika gaitā paaugstinās, protams, wager ne drosmīgi jaunus augstumus katru dienu.
Kāpēc tas notiek? Un vai šie vienreiz riskētie finanšu tirgi tagad tiek uztverti kā pārliecināti likmi?
Šie jautājumi un Austrālijas ekonomikas nākotne un 15 miljoni, kas tam pievienoti, ir satraukuma investīciju eksperti un ekonomisti.
Aktīvu cenu pieaugums un pieaugums
Austrālijas nekustamā īpašuma tirgus augšupejošā impulsa izsekošana ir vienkārša.
No pieprasījuma puses investīciju nodokļa pārtraukumi, zemākas procentu likmes un vienmērīga migrantu plūsma rada lielu pieprasījumu.
Patiešām, skaits Jaunās investoru aizdevumu saistības mājokļiem jūnija ceturksnī pieauga par 3,5 procentiemkas vadīja kopējo kreditēšanas aktivitāti.
Piedāvājuma pusē hronisks mājokļu trūkums, neskatoties uz gan štatu, gan federālo valdību centieniem pārtraukt lielāku vietu mājokļiem, ir atbalstījis arī māju cenas.
Saskaņā ar valdības cēls 1,2 miljonu māju mērķi, katru gadu jāveido aptuveni 240 000 jaunu māju, lai apmierinātu pieaugošo pieprasījumu, wager mums ir šī atzīme par aptuveni 60 000 māju gadā.
Akciju trūkums palielina īres maksu Sidnejā un citās galvaspilsētās. (ABC ziņas: Džons Gunns)
Pieejamā īpašuma trūkums arī palielina īres maksu, un Sidneja un Brisbena vada apsūdzību, liecina nekustamā īpašuma tirgus analīzes firma Cotality (agrāk Corelogic).
Kotalitātes galvaspilsētas nomas vērtības indekss gadā pieauga par 3,0 procentiem līdz jūlijam, salīdzinot ar 2,7 procentiem jūnijā, iezīmējot 16 mēnešu ilgas mērenas vai stabilas nomas pieauguma beigas.
Tikmēr akciju tirgus pēdējās nedēļās ir ieguvis vairākus rekordus.
Piektdien Benchmark S & P/ASX 200 indekss – galvenais indekss, kas izseko tirgus kāpumus un kritumus – pārsniedza 8900 punktus.
Tas ir visu laiku augstākais līmenis, pēc vairākiem ierakstiem šonedēļ un pēdējais.
Tas nozīmē, ka akciju tirgus ir palielinājies par 22 procentiem, jo tas vēderā ir vērsts pēc ASV prezidenta Donalda Trumpa tā dēvētā “atbrīvošanas dienas” tarifu pārgājiena.
Arī Bitcoin un Gold katru nedēļu pastāvīgi pastāv vai tuvojas visu laiku augstākajiem līmeņiem.
Analītiķi saka, ka ekonomikā ir tieša saikne starp šo aktīvu cenu pieaugumu un rekordlielu likviditātes vai skaidras naudas līmeni.
Centrālās bankas var palielināt likviditātes līmeni, pazeminot procentu likmes un pērkot obligācijas – jebko, kas ekonomikā liek skaidru naudu.
‘Morālā bīstamība’ spēlē?
Šajā brīdī ir vērts parādīt mazliet ekonomiskā žargona.
“Morālā bīstamība” ir ekonomiska koncepcija, kas raksturo marinētu firmas, kad viņi zina, ka viņi tiks izglābti – piemēram, centrālā banka vai valdība -, ja viņi pieļaus kļūdas vai uzņemas pārāk lielu risku.
Varētu apgalvot, ka morālais bīstamība tika radīta 2008. gadā, kad ASV valdība izglāba dažas no Volstrītas lielākajām bankām ar “nemierīgo aktīvu palīdzības programmu” un ārkārtas ekonomiskās stabilizācijas likumu.
Tas noteica globālu precedentu, kas netieši norādīja: ja jūs veicat neapdomīgi riskantus finanšu ieguldījumus, kas galu galā skābi, valdības un centrālās bankas jūs glābs, jo alternatīva ir pārāk šausminoša.
Centrālās bankas uzstāj, ka tas ir nepieciešams
Wager vai šeit notiek vairāk?
Vai ir iespējams, ka centrālā banka “likviditāte-gatava” nav tikai uzņēmumu mudināšana pieņemt riskantākus finanšu lēmumus, wager arī signālu ieguldītājiem, ka viņu ieguldījumi nav tik riskanti, kā viņi bija domājuši?
Es otrdien pajautāju Rezerves bankas gubernatoram Mišelei Bullokai, vai viņa piekrīt, ka RBA ir faktiski parakstījusi finanšu tirgus, atņemot ievērojamu ieguldītāju riska līmeni.
Mišele Bulloka saka, ka RBA ir vērsta uz stabilitāti, nevis aktīvu cenām. (AAP: Dan Himbrehts)
“Šeit vadošajai gaismai jābūt inflācijai un nodarbinātībai [in terms of monetary policy]”viņa teica.
“[The RBA] ir arī atbildība par finanšu stabilitātes lietām, un tā būs tur [to support the markets]wager tas nenāks tikai aktīvu cenu aizsardzības nolūkos.
“Mums nav tiecas uz aktīvu cenām.
“Mēs esam koncentrējušies uz inflāciju un nodarbinātību.”
Finanšu stabilitāte Austrālijai kļūst arvien nozīmīgāka.
Mūsu vecuma pensiju nozare tagad ir vairāk nekā 4 triljonu dolāru vērta, un tā arvien vairāk tiek pakļauta Volstrītai, kas ir pilna ar finanšu riskiem, saka analītiķi.
Wager ir arī liela īpašumtiesību koncentrācija arī dažos lielgabala Austrālijas krājumos.
Kad Sadraudzības bankas akciju cena šonedēļ samazinājās, boss Metjū Komins uzsvēra, ka krājumi pieder 13 miljoniem austrāliešu tieši vai netieši.
RBA “stabilitātes” pilnvaras veicina risku?
Montgomery Investments dibinātājs Rodžers Montgomerijs sacīja, ka RBA piemēroja šo pieeju politikai-koncentrējoties uz tā finansiālo stabilitātes pienākumiem-2008.-2009. Gada globālās finanšu krīzes laikā.
“Rezervju bankas rīcība, it īpaši tādās krīzēs kā [2009 financial crisis] un CoVid-19 pandēmija ir veidojusi tirgus, wager ietekme uz risku nav vienkārša, “viņš sacīja.
“RBA ir pilnvaras saglabāt ekonomisko stabilitāti, ieskaitot cenu stabilitāti, pilnu nodarbinātību un finanšu sistēmas stabilitāti.
“Krīzes laikā tā var ievadīt likviditāti finanšu sistēmā, izmantojot tādus pasākumus kā kvantitatīva atvieglošana vai finansējuma nodrošināšana bankām, izmantojot tādas iespējas kā termins finansēšanas iekārta (TFF), kas ieviesta COVID-19 laikā.
“Šo darbību mērķis ir stabilizēt tirgus, nodrošināt kredīta pieejamību un novērst sistemātisku sabrukumu.”
Wager tikai šī backstop klātbūtne tagad, šķiet, arī atbalsta aktīvu cenas.
“Zinot RBA, iespējams, iejauksies [in asset markets] var samazināt ekstrēmā tirgus samazināšanās iespējamību, “
Montgomerija kungs sacīja.
“Tomēr šī cerība var veicināt pārmērīgu riska uzņemšanos.
Iekraušana
“Investori var ar lieku svaru riskantākiem aktīviem vai pārmaksāt par krājumiem, neņemot vērā to cenu.”
Pēc viņa teiktā, bija palielināta iespēja, ka investori “vairāk sliecas uz FOMO [fear of missing out]”.
“Centrālās bankas rīcība var saīsināt sāpes, wager tā neliegs samazināties,” viņš teica.
Vai “dangers” ir mainījies?
Tas viss rada svarīgu jautājumu aktīvu tirgiem plašāk – vai riska jēdziens ir mainījies?
Piemēram, jūs zināt, ja jūs ievietojat skaidru naudu Austrālijas bankā, tā ir ļoti droša.
Jūs arī zināt, ja jūs pērkat Austrālijas valdības drošību, jūs, visticamāk, atgūsit naudu ar zināmu interesi.
Wager tagad šķiet, ka, jo vairāk mēs ieguldīsim akciju tirgū vai nekustamā īpašuma tirgū, un jo lielāki šie tirgi pieaug, jo lielāks spiediens palielinās gan valdībai, gan RBA, lai aizsargātu šos tirgus.
Iekraušana …
Kāpēc? Tā kā sabrukums abos tirgū būtu sagraujoša bumba caur ekonomiku.
Jūs varat redzēt, kāpēc nākamās nedēļas ekonomiskās reformas apaļais galds ir tik svarīgs.
Bez stabila produktivitātes līmeņa kredītapstrāde būtu katastrofāla ekonomikai, kas atbalstītu kalnrūpniecību, banku un nekustamā īpašuma tirgu.
Rezervju banka var būt tur, lai atbalstītu finansiālo stabilitāti, wager vai tā mūs novērš no spēcīga Austrālijas ekonomikas mugurkaula veidošanas?
