Vakar bitkoina cena pirmo reizi kopš jūnija īslaicīgi noslīdēja zem 100 000 USD atzīmes. Un sakarā ar dinamiku parasti spēlē ziņā bitcoin četru gadu tirgus cikli ap notikumu samazināšanu uz pusikur katrā blokā emitēto bitkoinu apjoms tiek samazināts uz pusi, daudzi analītiķi domā, vai šis jaunākais kriptovalūtu tirgus ir beidzies.
Būtu smieklīgi, ja cilvēki pārdotu, jo baidītos, ka 4 gadu cikls jau ir sasniedzis maksimumu, lai tikai redzētu, kā Bitcoin nākamajos 12 mēnešos strauji palielinās. 🤓
— Samsons Movs (@Excellion) 2025. gada 4. novembris
Tomēr ir arī tie, kas apgalvo, ka “šoreiz ir savādāk” un sagaida, ka nākamā gada laikā tiks sasniegti jauni visu laiku rekordi virs 125 000 USD. Tā ir Galaxy kompānijas pētniecības nodaļas vadītājs Alekss Torns pārskatīja savas cerības gada beigās par bitcoin cenu no 185 000 USD līdz 120 000 USD neseno notikumu dēļ, un viņš nav vienīgais analītiķis, kas veic šādu korekciju. Viņa nesenā piezīme norāda uz mērenāku tirgus ciklu iespējamību un mazāku bitkoīna nepastāvību nākotnē, salīdzinot ar tā pagātnes savvaļas cenu spārnu vēsturi.
Lai gan vienmēr ir bīstami būt personai, kas apgalvo, ka šoreiz viss būs savādāk, mainīgā piedāvājuma un pieprasījuma dinamika ap bitkoinu aktīviem saistībā ar masveida kapitāla iepludināšanu no tradicionālajām finanšu iestādēm pastiprina iespēju, ka uz pusi vērstā notikumu ietekme uz cenu var samazināties.
Kāpēc šīs varētu būt beigas, pagaidām
Iepriekšējos kriptovalūtu tirgus ciklos mazumtirdzniecības pārpilnības ziņā ir bijusi tendence ārkārtīgi pārkarst, kas galu galā izraisīja kādu katastrofu, kas radīja tirgū ārkārtīgas bailes. Piemēram, milzīgais 2021. gada kriptovalūtu tirgus galu galā izraisīja pārmērīgu līdzekļu izmantošanu (un tiešu krāpšanu), kas vainagojās ar kriptovalūtu biržas FTX sabrukumu un sekojošu bankrotu. Pirms četriem gadiem tas bija burbuļa uzplaiksnījums sākotnējos monētu piedāvājumos (ICO), kas iezīmēja tirgus virsotni.
Pirms dažām nedēļām kriptovalūtu tirgus piedzīvoja lielāko likvidācijas notikumu savā vēsturē, vismaz nominālā izteiksmē. Un šī notikuma, kurā tika iznīcināti vairāk nekā 20 miljardi USD, sekas, visticamāk, vēl nav pilnībā izprastas.
Turklāt bitcoin kases uzņēmums Sequans nesen pārdeva daļu no sava bitcoin kaudzes, lai finansētu atpirkšanu, lai atbalstītu akciju cenu. Bitcoin kases uzņēmums būtībā ir uzņēmums, kas izmanto parādu, lai pēc iespējas ātrāk uzkrātu pēc iespējas vairāk bitcoin. Kamēr citi digitālo aktīvu kases uzņēmumi ir iepriekš pārdoti ne-bitcoin kriptovalūtu aktīviSaskaņā ar CoinDesk datiem Sequans var būt pirmais piemērs tam, ka uz bitkoiniem orientēts kases uzņēmums pārdod bitkoīnus.
2025. gada 10. oktobris ar lielu starpību bija lielākais likvidācijas notikums kriptovalūtu vēsturē. tika likvidētas aptuveni 20–30 miljardu dolāru pozīcijas. iepriekšējais rekords bija 8 miljardi ASV dolāru.
tādējādi nevajadzētu būt pārsteigumam, ja vairāki fondi, t.sk. tie, kuriem ir delta neitrālas stratēģijas, ir…
— Hasu⚡️🤖 (@hasufl) 2025. gada 4. novembris
Kamēr Technique izgudroja šo bitcoin kases uzņēmuma koncepciju pēdējā kriptovalūtu tirgus cikla laikā, daži analītiķi uztraucas par dzīvotspēju no liela skaita kopiju uzņēmumu, kas arī izmanto parādus, lai ieņemtu aizņemtas pozīcijas bitkoinos un citos kriptovalūtos, kas ir parādījušies pēdējā gada vai divu laikā.
Šāda veida notikumi apvienojumā ar laiku, kas aptuveni atbilst pašreizējam cikla beigām, pamatojoties uz iepriekšējo ciklu četru gadu grafiku, daudzus analītiķus ir pamatoti satraukuši.
Kāpēc šoreiz varētu būt savādāk?
Divi būtiski iemesli, kādēļ daži analītiķi uzskata, ka šis laiks varētu būt citāds un četru gadu cikls vairs nav būtisks, ir tas, ka iestādes ir panākušas pilnīgi jaunu likviditātes līmeni bitkoinu tirgū un uz pusi samazināto notikumu ietekme uz piedāvājumu laika gaitā samazinās. Kā Bitwise CIO Mets Hougans paziņoja šī gada sākumā “Aktīvu pārvietošana uz ETF ir 5–10 gadu tendence. Tā sākās 2024. gadā… Plašāka institucionālā pieņemšana tikai sākas (ETF joprojām tiek apstiprināti nacionālo kontu platformās, pensijas un dāvinājumi tikai tagad, ņemot vērā kriptovalūtu izmantošanu utt.).”
Attīstoties bitcoin biržā tirgotajiem fondiem (ETF) un pieaugot lielākajiem uzņēmumiem un pat nacionālajām valstīm bitcoin kā rezerves aktīva izmantošanai (nevis sviras veidā, kā iepriekš minētie bitcoin kases uzņēmumi), ir skaidrs, ka piedāvājuma un pieprasījuma dinamika šeit var atšķirties no tā, kas tika novērota pie zemākiem cenu līmeņiem iepriekšējos ciklos.
Lieliska lasāmviela, kas atbilst idejai par lielo rotāciju, ko esmu aplūkojis pēdējo mēnešu laikā
Pārdošanas puses spiediens, ko izdara esošie Bitcoin turētāji, ir milzīgs
Vidējais iztērēto monētu vecums šajā ciklā ir 100 dienas, salīdzinot ar 30 dienām.
Pircēji ir pacietīgi, izsmalcināti un ļoti lieli. pic.twitter.com/7Nb65Yoju0
— _Checkmate 🟠🔑⚡☢️🛢️ (@_Checkmatey_) 2025. gada 1. novembris
Vēl viens faktors, kas jāņem vērā, ir vispārējais tā sauktās “altseason” trūkums līdz šim šajā ciklā, kad mazāki kriptovalūtu aktīvi sāk ievērojami pārspēt bitkoīnu tirgus histērijā, kas parasti iezīmē kriptovalūtu tirgus pēdējo posmu. Bitcoin tirgus dominējošais stāvoklis šobrīd ir 73,7%. saskaņā ar Bitbokas nav tālu no cikla augstākā līmeņa 78,5%.
Ir arī pazīmes, ka lielu daļu centralizētāko kriptovalūtu nozares aspektu varētu arvien vairāk apvienot esošajā, tradicionālajā fintech telpā, kas var liecināt par veselīgu virzību no decentralizācijas teātra uz nobriedušāku tirgu.
