Kas dibinātājiem vajadzētu padomāt, ja vēlas paaugstināt C sēriju

Startup dibinātāji 2025. gadā saskaras ar mulsinošu un pat pretrunīgu kapitāla tirgu, sacīja Sapphire Ventures partneris Cathy Gao. “Kapitāla nav maz. Bet piekļuve šim kapitālam ir grūtāka nekā jebkad agrāk,” viņa sacīja.

Gao, kurš jūlijā runāja TechCrunch visu skatuves konferencē, sacīja, ka starta dibinātājiem, it īpaši jaunākajiem C posmā, ir iespējams orientēties šajā konkrētajā ekonomiskajā vidē. Un viņiem jāsāk ar realitātes pārbaudi.

Sākumā, pēc viņas teiktā, ir svarīgi atzīmēt, ka tikai katrs piektais jaunuzņēmums, kas audzina A sēriju, vienmēr liek tai audzināt sēriju C, un pagājušajā gadā ir pieaudzis latds par vēlās stadijas kapitāla paaugstināšanu; Investori vairs nav tikai pakaļdzīšanās impulss, kā daudzi bija pēdējos gados – viņi dzenas pakaļ noteiktībaSacīja Gao.

“Investori tagad jautā:“ Vai šis uzņēmums patiešām ir uzvarētājs neatkarīgi no tā, ko viņi pasniedz? ”” Sacīja Gao. “Jautājums tiešām nav:” Vai šis uzņēmums aug? ” Jautājums ir mainījies uz: “Vai šis uzņēmums ir trajektorijā, kur augšupvērsts ir patiešām nenoliedzams?” ”

Uzņēmumiem, kas audzina C sērijas kārtas, jāatbilst noteiktiem kritērijiem. Pirmkārt, viņi visi ir kategoriju vadītāji, pēc GAO teiktā.

“Viņi definē savas kategorijas. Viņiem ir skaidra tirgus un nenoliedzams vilkšana,” viņa sacīja. “Īsāk sakot, viņi aug efektīvi, taču ir arī vilce, lai parādītu, ka tie patiešām ir tirgus līderi telpās, kurās viņi darbojas.”

Uzņēmumiem, kas vēlas piesaistīt C sēriju, arī jāatceras, ka metrika ne vienmēr ir vienāda ar naudu. Protams, metrika ir svarīga, tāpat kā ikgadējā atdeve, izaugsme un saglabāšana, viņa sacīja, bet, ja investori netiek pārdoti par domu, ka uzņēmums patiešām var kļūt par līderi viņu attiecīgajā telpā, tad viņi gatavojas turpināt darbu.

“Investoriem ir jāpaskaidro, kāpēc uzņēmums uzvarēs nākotnē,” viņa turpināja. Piemēram, ir uzņēmumi, kuriem nav pārsteidzošu metriku, tomēr kaut kā paaugstina piemērotu C sērijas kārtu. Vienā gadījumā starta novērtēja vairāk nekā USD 2 miljardu vērtējumu, viņa atzīmēja. “Viņi faktiski spēja paziņot stāstu investoriem, kāpēc šis uzņēmums laika gaitā būs vadošais uzņēmums,” Gao sacīja par uzņēmuma veiksmīgo paaugstinājumu.

Vēl viens GAO noteikums: nepārtrauktība ir labāka nekā īstermiņa vīrišķība.

AI laikmetā uzņēmumi aug ātrāk, nekā investori jebkad ir redzējuši, viņa atzīmēja. “Bet bieži vien tas ir gadījums, tas, kas strauji palielinās, arī nokrīt,” sacīja Gao. “Tātad jautājums ir:” Vai šī izaugsme ir ilgtspējīga? “”

C sērijā investori meklē “salikšanas cilpas” vai redz, ka uzņēmums kļūst stiprāks, jo tas mērogo, viņa sacīja.

“Vai jūsu produkts kļūst labāks par katru jauno klientu, kuru parakstāt? Vai jūsu CAC [customer acquisition cost] Samaziniet vai palieliniet katru jauno lietotāju, kuru jūs ienesat uz kuģa? ”Viņa jautāja.

Ja atbilde ir jā, tad investori “noliecas”, sacīja Gao; Ja atbilde ir “nē”, tad investori, visticamāk, “noliecas”, pat ja uzņēmuma metrika izskatās ļoti spēcīga.

Visbeidzot, viņa sacīja, dibinātājiem vajadzētu izturēties pret līdzekļu vākšanu kā pret tirgus kampaņu un jācenšas attīstīt attiecības ar VCS, pirms viņi tiek piesaistīti kapitālam. Gao kā piemēru minēja savu firmu. Sapphire patīk ieguldīt uzņēmumā B sērijas līmenī, taču viņi parasti ir pazīstami ar uzņēmumu gadu vai ilgāk.

“Tas nozīmē, ka A sērijā A sērijā, kaut arī mēs neesam aktīvi noliecamies, lai mēģinātu paaugstināt, mēs cenšamies veidot attiecības ar uzņēmumu un ar dibinātāju,” viņa sacīja. “Mēs iegūstam informāciju un attīstām garengriezuma ainu par to, kā šis uzņēmums ir progresējis.”

Viņa sacīja, ka dibinātājiem jāsāk veidot “vieglu investoru CRM” vai datu bāzi, kas pārvalda attiecības ar investoriem.

Tiekoties ar dibinātājiem, investori veic pierakstus, un dibinātājiem vajadzētu rīkoties tāpat, viņa sacīja. Dibinātājiem vajadzētu pierakstīt partneru vārdus, to, ko viņiem patīk ieguldīt, un kādus uzņēmumus viņi nesen atbalstīja. Izveidojiet izplatīšanas sarakstu un izsūtiet periodiskus atjauninājumus tajā esošajiem investoriem, viņa sacīja. “Tas ir vienkāršs veids, kā saglabāt izgudrotājus cilpā.”

Varbūt vissvarīgākais, tomēr GAO atzīmēja, ka uzņēmumam, kurš vēlas piesaistīt C sēriju, nevajadzētu iekļūt līdzekļu vākšanā, kamēr viņi nav saņēmuši signālu no vairākām firmām, kuras viņiem ir interese par kārtas atbalstu.

“Pēdējā lieta, ko vēlaties darīt, ir laiks, kad tirgus ir nepareizi,” viņa sacīja. Galu galā laika grafiks ir viss C sērijas līmenī. “Nav runa par veiksmi, piecelties līdz 50 un cerēt, ka kāds saka jā,” viņa turpināja. “Tas tiešām ir par laika grafiku un plānošanu uz priekšu.”